放大资金，增加盈利可能
配资是一种为投资者提供杠杆资金的金融服务！
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2025年7月7日，东吴证券发布了一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，全球最大“电力超市”南方电力市场转入结算试运行，关注交易主体资产重估机会。
报告具体内容如下：
本周核心观点：南方区域电力现货市场进入试运行，22万市场主体、日交易38亿度，关注电力交易多元化主体资产重估可能。南方区域电力市场正式转入连续结算试运行阶段，从之前只是按周、按月等短期开展交易变成可以每天不间断交易，双方根据需求随时跨省区买卖电力。转为连续结算后，预计日均交易规模将达到38亿度，进一步发挥市场在电力资源配置中的决定性作用，为能源保供和能源优化配置建立新机制。此次启动连续结算试运行后，南方区域电力市场同步实现广东、广西、云南、贵州、海南五省区电力现货市场全覆盖，22万市场主体同台竞价，市场将释放更真实、更稳定的价格信号。标志着中国电力市场化改革迈入“自由交易”的新纪元。 行业核心数据跟踪：电价：2025年5月电网代购电价同比下降3%环比+0.4%。煤价：截至2025/7/4，动力煤秦皇岛5500卡平仓价623元/吨，周环比上涨3元/吨。水情：截至2025/7/4，三峡水库站水位153米，2021、2022、2023、2024年同期水位分别为147米、149米、151米、158米，蓄水水位正常。三峡水库站入库流量19500立方米/秒，同比下降30%，三峡水库站出库流量18300立方米/秒，同比上升32%。用电量：2025M1-5全社会用电量3.97万亿千瓦时（同比+3.4%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+9.6%、+2.2%、+6.8%、+3.7%。发电量：2025M1-5年累计发电量3.73万亿千瓦时（同比+0.3%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-3.1%、-2.5%、+11.5%、+11.1%、+18.3%。装机容量：2025M1-5新增装机容量，火电新增1755万千瓦（同比+45%），水电新325万千瓦（同比-5.6%），核电新增0万千瓦，风电新增4628万千瓦（同比+134%），光伏新增19785万千瓦（同比+150%）。 投资建议：关注光伏、充电桩等多元主体投资机会。
1）光伏资产、充电桩资产价值重估：光伏、充电桩被RWA、电力现货交易赋能有望价值重估。推荐【南网能源（003035）】、【南网储能（600995）】。
2）火电：推荐京津冀火电投资机会。建议关注【建投能源（000600）】【京能电力（600578）】【大唐发电（601991）】。
3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力（600900）】。
4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。22/23年连续两年核准10台，24年再获11台核准，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电（601985）】【中国广核（003816）】，建议关注【中广核电力H】。
5）绿电：化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。资产质量见底回升，绿电成长性再次彰显。重点推荐【龙净环保（600388）】，建议关注【龙源电力（001289）H】【中闽能源（600163）】【三峡能源（600905）】。
风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等
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